【金视点】原油跌破90美元 短期内负压仍强盛
导 语
目前，原油市场仍处于经济及需求双双衰减的预期当中，下半年主要经济体还会出台持续的货币紧缩政策，因此短期内原油价格仍受负压的影响，WTI或在85-95美元/桶之间震荡。从中期来看，WTI或运行在80-90美元/桶之间。
8月4日（周四），国际油价加速下行，WTI报收88.54美元/桶，较前一交易日下跌2.12美元，跌幅为2.34%。布伦特报收94.12美元/桶，较前一交易日下跌2.66美元，跌幅为2.75%。
由于对全球经济放缓可能抑制需求的担忧加剧，原油期货价格再次暴跌，WTI自2月10日以来首次收于每桶90美元以下，布伦特则为2月18日以来的最低。至此，原油价格已经跌至俄乌战争爆发前的水平。
自6月15日美国实现30年来最大加息幅度以来，全球各经济体相继大幅加息的政策导致全球经济的衰退预期更趋强烈。继7月底美国再次加息75个基点后，8月4日，英国中央银行英格兰银行也宣布，将基准利率从1.25%上调至1.75%，这是去年12月以来英国央行第六次加息。从上半年的经济数据来看，美国已经连续两个季度录得GDP为负，标志着经济已经进入滑坡阶段。
经济下滑意味着原油需求的衰减，此外，全球的疫情正呈现多样化的演变态势，新冠疫情尚在全球各地陆续反扑，猴痘疫情也来凑趣，导致原油需求进一步回落。眼下，虽然正值全球原油消费旺季，但上半年的高油价在很大程度上抑制了需求的回暖，截至7月底，美国的汽油消费量为854.1万桶/日，同比下跌了12.6%。另外，过高的油价也会催生可替代能源的加速发展，从而将取代部分原油的需求。
多种因素叠加下的原油需求前景将变得更加糟糕，8月3日的OPEC+会议仅小幅增产10万桶/日，使得原油的供应缺口仍存，但与经济加速下滑所导致的原油需求预期衰退相比，原油市场对供应侧已表现出疲态，继而对需求侧的关注度保持升温。
在梳理上半年对油价起到推动作用的因素中，地缘政治是推动油价脱离基本面大涨的主要原因，而该价格泡沫目前已被挤空。西方国家制裁俄罗斯能源已基本宣告失败，部分断气的国家试图与俄罗斯重新建立合作，美国对俄罗斯的制裁也到了黔驴技穷的地步，甚至为了中期选举而放松了制裁措施。至此，关于俄罗斯原油产量大幅缩水的预期已荡然无存，加之美伊核谈也在稳步推进，部分产油国的政策也趋于稳定，预计全球原油供应紧张的局势，也将在不久的将来得到极大的缓解。
目前，原油市场仍处于经济及需求双双衰减的预期当中，下半年主要经济体还会出台持续的货币紧缩政策，因此短期内原油价格仍受负压的影响，WTI或在85-95美元/桶之间震荡。从中期来看，WTI或运行在80-90美元/桶之间。
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